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中期票据与债券有哪些区别

  中期票据与债券有哪些区别_金融/投资_经管营销_专业资料。中期票据与债券有哪些区别 第一,发行规模极其灵活。第二,发行条款(如期限、定价 及是否包含衍生品合约等)极其灵活。第三,发行方式极其 灵活。 想要了解一个东西,一个比较好的办法就是把这个东西 与别的类

  中期票据与债券有哪些区别 第一,发行规模极其灵活。第二,发行条款(如期限、定价 及是否包含衍生品合约等)极其灵活。第三,发行方式极其 灵活。 想要了解一个东西,一个比较好的办法就是把这个东西 与别的类似的东西做比较。通过这种方法,不止能很好的掌 握那个东西的性质特征,还能在细微处与类似的东西区别开 来。接下来小编主要为大家介绍一下中期票据与债券有哪些 区别,希望能对您有所帮助。 第一,发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则, 公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比, 中期票据通常采取的是多次、小额的发行,具体发行时间和 每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之,公司债 券的发行是离散的,而中期票据的发行是连续的。 第二,发行条款(如期限、定价及是否包含衍生品合约 等)极其灵活。为了适应大规模的一次性发行,公司债券的 契约条款是标准化的,简单明了。例如,无论采取何种发行 招标方式,公司债券的期限和价格都是整体性的,同一批发 行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。公司债券条款 中即使包含衍生品合约,也是极其简单的,如可转换债券、 可赎回债券。中期票据则不然,不仅同一次注册下的中期票 据可以有不同的期限和定价,而且,中期票据的本金和/或 利息支付可以盯住其他金融资产、非金融资产的价格或者价 格指数。依据中期票据本息所盯住的资产类别,可以将之分 为利率联接票据(interest-linked note)、股权联接票据 (equity-linked note)、货币联接票据(currency-linked note)、商品联接票据(commodity-linked note)、保险联接 票据(insurance-linked note)等等。这些种类繁多的中期 票据常常会明确或者隐含地包含一种或几种复杂的衍生品, 这样的中期票据被称作结构票据(structured notes)。 第三,发行方式极其灵活。为了保证顺利发行,公司债 券一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非 常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销 (best-efforts),或者发行人自行销售。目前,有些中期票 据的发行也开始采取承销方式,但与公司债券最大的不同在 于所谓的“反向调查”(reverse inquiry)方式:投资银行 先去征求潜在的投资人对发行价格、期限等条款的意见,然 后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据。与重 视筹资人的传统金融活动不同,这种以投资人需求而非筹资 人需求作为起点的发行方式代表了一种新的金融服务理念。

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